Что такое free-float?

Индексные фонды часто учитывают уровень free-float при формировании индексов, что делает структуру рынка более прозрачной и доступной для инвесторов. Увеличение уровня free-float может привести к увеличению веса акций в индексе и привлечь внимание пассивных инвесторов. Free-float или фри-флоат — это доля акций публичной компании, находящихся в свободном обращении.

Показатель Free Float выражается в коэффициенте или в процентном соотношении, где единица составляет 100%. Наиболее привлекательные для вкладчиков показатели свободных бумаг находятся в пределах 40-80%. Они практически не подвержены резким ценовым колебаниям. Эта схема работает далеко не со всеми долевыми документами.

• В сочетании с другими финансовыми метриками free-float делает инвестиционный анализ более полным и точным.
• Параметры free-float компании обязательно учитывают при принятии решения о вступлении её бумаг в индексы или исключении из них.
• Он показывает, какая доля ценных бумаг компании находится в свободном обращении и доступна для покупки частным инвесторам.

Зачем нужен показатель фрифлоата

В результате снижение коэффициента Free Float приводит к тому, что изменяются отдельные мультипликаторы компании. Так, растет прибыль на число акций, а коэффициент P/E (цена / прибыль на акцию) снижается. В результате акция выглядит недооцененной, и на нее возрастает спрос – а если растет спрос, то цена двигается вверх. Давайте разберемся, для чего вообще инвестору смотреть на Free Float. В первую очередь этот индикатор используется для определения ликвидности акций.

Как работать с фри флоат

На прошлой неделе российский рынок акций значительно вырос. В составе индекса сильнее всего подорожали бумаги банковского сектора. Когда free-float меняется, хорошо это или плохо для акционеров?

Что означает термин “фрифлоат”

• Если этот коэффициент становится меньше 5%, то акция исключается из числа претендентов.
• Например, акции с free-float менее 10% часто имеют низкую ликвидность, что делает их рискованными для краткосрочных трейдеров.
• Оба случая не оказывают влияния на изменение объема акций в свободном обращении.
• Это делает их привлекательными для инвесторов, особенно институциональных, которые предпочитают стабильные и надежные активы.

Finrange – сервис по анализу акций для частных инвесторов. Мы создаём инструменты для инвестирования, которые помогают зарабатывать деньги на фондовом рынке и экономить время. Важно учитывать, что состав акционеров может меняться, поэтому полезно проверять обновления. Чтобы не искать постоянно структуру акционеров, вы можете зайти в карточку компании и ознакомиться с составом. Ниже приведен пример такой структуры акционеров у Московской биржи, где free-float компании более 60%.

На русский язык термин переводится как доля ценных бумаг в свободном обращении. Само слово «свободное обращение» уже содержит в себе часть определения. Free-float — ещё один показатель рынка ценных бумаг (его часто связывают с другим показателем — ликвидностью акций).

Что означает низкий Free Float

Не существует универсального оптимального уровня фрифлоата для всех компаний. Этот показатель должен устанавливаться индивидуально с учетом баланса интересов разных групп акционеров. Поскольку ликвидность их акций невысока, они компенсируют это более щедрыми дивидендными выплатами. Акции с более высокой долей свободного обращения привлекут большее количество инвесторов, что увеличит спрос на них. А значит, вырастет их рыночная цена и капитализация компании. Чем выше уровень фрифлоата компании, тем выше может быть ее рыночная капитализация при прочих равных условиях.

Тем не менее повлиять на коэффициент компания может, произведя процедуру обратного выкупа. В результате акции уходят из биржевого оборота, что автоматически повышает долю собственников компании и ведет к понижению FF. Кроме того, биржевую покупку акций мажоритарными собственниками также можно рассматривать, как понижающую Free Float. Фри флоат не относится к данным, характеризующим экономические результаты деятельности компании. Тем не менее он важен, когда принимается конкретное решение по  инвестициям.

Чем больше коэффициент free-float, тем более ликвидными считаются акции компании. Если они низколиквидные, то продажа крупных пакетов акций может сильно повлиять на их котировки. На Московской бирже минимальный фрифлоат для первого уровня листинга составляет 10%, для второго – 7%. На Лондонской фондовой бирже требуется минимум 25% свободного обращения акций.

Почему этот коэффициент важен?

Также возможен риск принудительного выкупа бумаг, если акционеру принадлежит более 95% акций компании. Поэтому перед инвестициями в компанию нужно изучить структуру акционеров. Чем больше из них не аффилированы друг с другом, тем меньше риск.

Free Float по акциям зарубежных компаний можно посмотреть на сайте биржи Nasdaq. Трейдинг с акциями крупных зарубежных компаний очень привлекателен и подходит free-float что это для любых стратегий. По этому фундаментальному показателю стоимость акций оказывается недооцененной, и это вызывает повышенный спрос на них со стороны инвесторов. При низком спросе ему вряд ли удастся продать крупный пакет акций по справедливой стоимости. Если же инвестор, наоборот, хочет приобрести большой объем акций, то это необоснованно толкнет их стоимость вверх.

Привилегированные российские акции часто имеют более высокий коэффициент, так и обыкновенные акции западных компаний. На коэффициент можно влиять процедурами обратного выкупа акций или путем их дополнительной эмиссии на бирже. Тем не менее при хорошем ведении бизнеса акции добирают цену, становясь при этом более ликвидными, чем до эмиссии.